Nossa economia, alarmante não, preocupante

 Autor: Eli dos Reis(*)

Vivemos atualmente uma realidade que, no meu entender, já superou aqueles tempos de disputas em sermos ou de esquerda ou de extrema direita. É assim mesmo, diziam sermos um país de esquerda, com esquerdistas que nunca eram radicais, e os de extrema direita, mesmo sendo apenas de direita. Nunca eram capazes de admitir alguém que sendo só de direita, não fosse radical.

Estamos, todos, esquerdistas e “radicais de direita”, experimentando tempos de economia extremamente preocupante, com a situação daqueles detentores da menor renda, onde vamos encontrar uma grande parte da nossa população, exatamente onde se concentram aqueles eleitores que fizeram o “L”, ou seja, que acreditaram na picanha com cervejinha, ficando cada vez pior. Os “de direita”, não menos preocupados, estão alinhados a todos os outros vivenciando um momento de expectativas tenebrosas com o futuro de tendencias negativas que se avizinha.

Para fazer valer a pretensão desta coluna, Economia Descomplicada, vou procurar simplificar meu discurso, procurando fazê-lo ser entendido com mais facilidade, usando termos mais comuns, mais próximo do entendimento de muitos que não estão acostumados com um economês mais erudito. Assim, as siglas, que para muitos parece mais uma sopa de letras, serão apresentadas com seu nome por extenso, para serem compreendidas com mais assertividade.

Para 2027, muito embora tenha no caminho, o próximo ano de 2026, justamente quando teremos eleições, e onde, todos sabemos, o governo fará de tudo para “fazer a cabeça” dos eleitores, com medidas eleitoreiras, justamente para tentar ganhar novamente a presidência do país, as projeções, admitidas pelo presidente, são pela falta de recursos para cumprir os compromissos dos Ministérios da Saúde e Educação.

Fica deveras preocupante, já que, em se tratando de um governo que procura maquiar os dados e resultados de pesquisas justamente para dar suporte ao seu discurso de que tudo está às mil maravilhas, ver o Executivo admitir dificuldades financeiras para um curto espaço de tempo, ou seja, daqui há um ano e pouco, mostra que ele sabe que nem tudo vai bem.

A perspectiva para a economia brasileira, segundo fontes oficiais, em 2026 é de um crescimento moderado do Produto Interno Bruto (PIB), com a inflação se mantendo em níveis próximos à meta e um cenário fiscal que ainda demandará atenção.

 Principais projeções e pontos a considerar:

• PIB – Produto Interno Bruto: O Ministério da Fazenda projeta um crescimento de 2,5% para a economia em 2026. Já o Ipea, Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, por sua vez, prevê 2%. Agentes financeiros, em suas projeções, apresentam números ligeiramente diferentes, com algumas estimativas chegando a 1,5%, entretanto isso não é uma regra. Dizem alguns que considerar essa meta, beira a otimismo exagerado.

Devemos notar sempre que, em se tratando de dados oficiais, de governo, eles vêm sempre cheios de otimismo exacerbado, às vezes com dados mentirosos.

• Inflação (IPCA - Índice de Preços ao Consumidor Amplo): As projeções para o IPCA em 2026 variam. O governo estima que a inflação se manterá "relativamente constante", passando de 3,5% para 3,6%, dentro do intervalo da meta de inflação (que é de 3%). Já o mercado financeiro, de acordo com o Boletim Focus, projeta 4,5% para 2026. A expectativa é que, a partir de 2027, o IPCA se aproxime do centro da meta.
• Taxa de Juros (Selic - Sistema Especial de Liquidação e de Custódia): A mediana para a Selic no final de 2026 tem se mantido estável em torno de 12,50% por várias semanas, embora algumas projeções mais recentes tenham indicado uma possível queda para 12,25%.
• Cenário Fiscal: O cenário fiscal em 2026 ainda é desafiador. Embora o mercado tenha reduzido ligeiramente as projeções para a dívida pública em 2026 (para 84,49% do PIB, ante projeção anterior de 84,55%), o governo possui uma meta de superávit de 0,25% do PIB para 2026, enquanto o mercado projeta um déficit de 0,8% do PIB. Isso indica uma diferença significativa que pode demandar ajustes. O arcabouço fiscal e outras medidas, como a elevação da faixa de isenção do Imposto de Renda para até R$ 5 mil (com impacto na arrecadação federal), são fatores que influenciam o cenário fiscal.
• Reforma Tributária: A reforma tributária sobre o consumo, com a nova tributação sobre bens e serviços (IVA dual - Imposto sobre Valor Agregado), deve começar a ser testada em 2026, com transição gradual até 2033. As novas regras preveem isenção para alimentos da cesta básica, redução de alíquotas para diversos setores e a isenção de imposto de renda para quem recebe até R$ 5 mil por mês, que deve entrar em vigor em 2026.

Em resumo, a economia brasileira em 2026, seguindo um otimismo de governo, deve seguir um caminho de crescimento, mas com desafios persistentes, especialmente na área fiscal. A implementação e os impactos das reformas em andamento (tributária e arcabouço fiscal) serão cruciais para a trajetória econômica do país.

Entretanto, se você está pessimista, não acreditando quando vê órgãos oficiais e/ou a imprensa escrita ou televisiva dizer que tudo vai bem, que as previsões são ótimas ou boas, você está absolutamente certo. Mais certo ainda em levantar o ponto de que, apesar das projeções para 2026, as perspectivas para 2027 e anos seguintes apresentam desafios significativos e até mesmo "alarmantes" para a economia brasileira, especialmente no que tange à sustentabilidade fiscal.

A postura do governo, especialmente a postura de Lula, continua sendo a principal preocupação para 2027 em diante. Essa preocupação reside na trajetória da dívida pública e na rigidez do orçamento, que pode limitar a capacidade de investimento do governo e gerar ainda mais a desconfiança nos mercados.

Gostaria de repisar aqui o que já disse aqui anteriormente: O próprio governo tem posição que é também acatada pelo próprio presidente, a de que haverá falta de recursos para cumprir os compromissos dos Ministérios da Saúde e Educação, já em 2027.

Preocupante, não?

Sim, bastante preocupante. O que mais chama a atenção do trabalhador brasileiro, de um modo geral, tanto do esquerdista, quanto o direitista, é que estão vendo o dinheiro sumir, os preços irem para estratosfera, as reservas minguarem, a possibilidade de desemprego estar se tornando realidade e o governo, bem, quanto ao governo, o que todos veem é apenas preocupação com a criação de impostos, aumento de arrecadação e gastança e roubalheira desenfreadas.

Vamos aos principais pontos de alerta para 2027 e anos seguintes:

• Dívida Pública em Trajetória Preocupante:
• Pico da Dívida: O Tesouro Nacional e outras instituições, como a Instituição Fiscal Independente (IFI) do Senado Federal, projetam que a dívida bruta do governo geral (DBGG) continuará crescendo e deve atingir seu pico por volta de 2027 ou 2028, chegando a patamares como 81,8% ou 84,2% do PIB, antes de uma possível estabilização ou queda gradual (que só ocorreria mais para o final da década).
• Impacto dos Juros Elevados: A alta taxa básica de juros (Selic), mesmo que em trajetória de queda, e o déficit primário nas contas públicas são apontados como os principais impulsionadores do aumento da dívida. A relação dívida/PIB mais elevada implica custos de rolagem da dívida maiores, o que consome uma parcela crescente do orçamento.
• Meta de Superávit e Realidade: Embora o governo estabeleça metas ambiciosas de superávit primário (como 0,5% do PIB em 2027), as projeções do mercado e de instituições independentes frequentemente indicam que a realidade pode ser de déficits persistentes, ou, na melhor das hipóteses, um superávit muito menor. O Fundo Monetário Internacional (FMI) também projetava que o Brasil só alcançaria superávit primário a partir de 2027.
• Rigidez Orçamentária e Gastos Obrigatórios:
• Despesas Quase Inflexíveis: Um dos maiores problemas estruturais da economia brasileira é a alta proporção de gastos obrigatórios no orçamento. Projeções indicam que despesas obrigatórias (como Previdência, benefícios sociais, reajustes do salário-mínimo etc.) podem chegar a consumir quase a totalidade da arrecadação, deixando pouquíssimo espaço para despesas discricionárias (investimentos em infraestrutura, saúde, educação, segurança etc.).
• Ingovernabilidade Fiscal: Alguns economistas alertam que, se essa tendência não for revertida com reformas estruturais que contenham o crescimento das despesas obrigatórias, o país corre o risco de se tornar "ingovernável" fiscalmente em 2027, pois não haverá recursos para o funcionamento básico da máquina pública e para investimentos cruciais.
• Gastos Tributários (Desonerações): Além das despesas diretas, os chamados gastos tributários (isenções e subsídios fiscais) também consomem uma fatia considerável do PIB, contribuindo para a pressão sobre as contas públicas e reduzindo a capacidade de arrecadação.
• Crescimento Econômico Moderado:
• Crescimento Aquém do Necessário: As projeções para o PIB em 2027 e anos seguintes, embora positivas (em torno de 2% ao ano), são consideradas modestas e insuficientes para reverter o alto grau de desigualdade e para impulsionar o país a um patamar de nação rica.
• "Armadilha da Renda Média": O Brasil tem enfrentado dificuldades em sair da chamada "armadilha da renda média", caracterizada por um baixo crescimento da produtividade e falta de reformas estruturais que estimulem investimentos de longo prazo.
• Persistência da Inflação Acima da Meta:
• Convergência Lenta: Embora a inflação deva desacelerar, o Banco Central projetava que a convergência do IPCA para o centro da meta (3%) só ocorreria no terceiro trimestre de 2027, indicando que a inflação persistiria em níveis acima da meta por um período considerável. Isso pode levar a uma política monetária mais restritiva por mais tempo, impactando o crescimento.

Consequências potenciais desses desafios:

• Aumento do Risco País: A deterioração fiscal pode levar a uma piora na percepção de risco do Brasil, encarecendo a captação de recursos para o governo e para as empresas, e inibindo investimentos.
• Volatilidade Cambial: A desconfiança fiscal pode gerar pressão de desvalorização sobre o real, com impactos inflacionários e na capacidade de endividamento externo.
• Menos Investimentos Público e Privado: Com o orçamento engessado, o governo tem menos capacidade de investir em infraestrutura e em políticas que promovam o crescimento. A incerteza fiscal também desestimula o investimento privado.
• Cortes em Serviços Essenciais: A falta de espaço fiscal pode levar a cortes em áreas essenciais, impactando diretamente a população. Lembram-se quando lá atras, neste texto, eu escrevi “que haverá falta de recursos para cumprir os compromissos dos Ministérios da Saúde e Educação, já em 2027”? Então, a nossa preocupação, confirma-se, tem fundamento.

Comentaristas mais críticos e bastante preocupados estão chegando até a sugerir às pessoas, seus seguidores ou leitores, que não contraiam dívidas ou compromissos mais substanciais, pois, correm o risco de não os honrar em virtude das dificuldades da economia, já a partir do próximo ano.

Para evitar os cenários mais alarmantes, a economia brasileira precisaria de um compromisso firme com o ajuste fiscal, que envolva não apenas o controle das despesas, mas também a revisão de gastos tributários e o enfrentamento das reformas estruturais necessárias para aumentar a produtividade e a competitividade do país. A reforma tributária, que começará a ser implementada, é um passo importante, mas outras medidas serão cruciais para garantir a sustentabilidade de longo prazo.

Considerações finais:

 

A. O IVA Dual é uma modalidade de tributação que incide sobre o valor agregado em cada etapa da cadeia de produção e comercialização de bens e serviços;

B.Ingovernabilidade (substantivo feminino) Qualidade daquilo que é ingovernável;

C.Alarmante (adjetivo): Que provoca alarme, pavor súbito, abalo, tumulto; assustador, inquietante;

D.Preocupante (adjetivo de dois gêneros): Que preocupa, que é motivo para preocupação; inquietante, alarmante, perturbante, assustador, grave e

E.Este artigo contém pesquisas de IA no Google Gemini.

* ELI DOS REIS

 -Graduado em Economia pela Faculdade de Ciências Econômicas e Administrativas da UMC-SP (1974); 

-Especialista em Gestão Empresarial pela Universidade Paulista UNIP (2012); 

-Especialista em Planejamento, Implementação e Gestão da Educação a Distância pela Universidade Federal Fluminense (2017);

-Consultor Empresarial e de Vendas, além de Corretor de Imóveis credenciado pelo CRECI-SP;

- Presidente do Lar dos Velhos da Igreja Presbiteriana  e 

 -Primeiro Secretário do GACC Grupo de Apoio à Criança com Câncer .

Nota do Editor:

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